文 | 定焦 One，作家 | 王璐男同 打屁股，剪辑 | 魏佳

"分享充电宝男同 打屁股第一股"怪兽充电，可能要退市了。

1 月 6 日，怪兽充电发布公告称，接到中信本钱旗下"信宸本钱"及公司惩处层提交的初步非敛迹性建议书，建议拟以每股好意思国存托阐明（ADS）1.25 好意思元的现款价钱收购公司通盘已刊行的平凡股，拟议价钱较最新一日（1 月 3 日）收盘价溢价约 74.8%。

北京市盈科讼师事务所曲虹潭讼师告诉「定焦 One」，专有化要约指上市公司或其大鼓动建议股权购买决议，认识是通过支付对价的容貌，将公司的股票从公开商场中买回，由一家社会公众王人不错抓股的上市公司，变为一家私东谈主公司。这是一种发展策略，频繁发生在公司估值较低、股价疲软等情况下。

怪兽充电自 2021 年在好意思国纳斯达克上市于今，事迹阅历大幅波动，四年的时辰里，股价全辖下滑，如今的市值与最高时的 24.93 亿好意思元比较，仍是缩水超 90%。

而这个行业，在 2017 年创下 40 天融资 11 笔的高光时刻后，跟着怪兽充电的上市、街电和回电的团结，迟缓酿成较为褂讪的"三分宇宙"时势，除了时常有"充电宝刺客"的加价音信传出外，仍是较为千里寂。

这一次，怪兽充电的专有化音信再次激发公众和蔼。分享充电宝的故事，讲到头了吗？

"分享充电宝第一股"，将近退市了

怪兽充电曾是一家明星公司，它不仅是浩大以充电宝为主业的公司中，第一家亦然独逐一家见效上市的公司，其背后还集会着一众有名投资方，包括小米、高盛、阿里、顺为等。

在已往递交的招股书中，怪兽充电在 2019 年、2020 年均杀青盈利，突破了"分享经济"难赢利的传统印象。上市首日开盘价飙到近 10 好意思元，最高市值达到 24.93 亿好意思元。这些王人是怪兽充电的战绩。

但好日子莫得抓续太久，怪兽充电上市后股价全辖下滑，截止发稿前，股价已低于 1 好意思元，市值仅为 2.56 亿好意思元。

从 2021 年上市到当今，怪兽充电阅历了什么？其过往财报给出了一些谜底。

先来看营收，分享充电宝这门生意的收入较为单一，主要便是靠收取分享充电宝的房钱用度。

怪兽充电 2019 年、2020 年的营收区分为 20.22 亿、28.09 亿，2021 年达到 35.85 亿的最高点。可是，自 2022 年起，营收驱动下滑。

2022 年，怪兽充电营收为 28.38 亿元，它将下跌的主要原因指向了疫情。线下客流量减少，导致挪动开拓充电业务、挪动电源销售收入缩水。

2023 年尽管外部环境有所缓解，线下东谈主流量遍及复苏，怪兽充电全年营收略有高潮至 29.59 亿，但这一数据与 2021 年比较，仍有较大差距。

这里需要指出，蓝本怪兽充电将营收起原分为"挪动开拓充电业务"、"挪动电源销售"和"其他（包括告白）"三部分，但从 2023 年 Q2 起作念出了转念，将挪动开拓充电业务分红了"平直模式（不错会通为自营）"和"蚁集合营伙伴模式（不错会通为代理）"两部分，以便反应两种挪动开拓充电模式的效果。

2024 上半年，其营收进一步下跌至 8.6 亿，还不到 2021 年的四分之一。财报讲解，主要原因是与蚁集合营伙伴的协议安排发生变化，对挪动开拓充电收入进行了某些一次性转念。

再来看盈利，怪兽充电上市之前的 2019 年、2020 年净利润区分为 1.67 亿元、7542.7 万元，营收高速增长的同期，利润越来越薄。

这一趋势接续到了 2021 年、2022 年，怪兽充电区分亏本 1.25 亿元、7.11 亿元。

亏本的原因，不错归结为激动的销售和营销用度。通俗会通男同 打屁股，怪兽充电念念要扩大规模，把我方的柜机摆到更多线下商户的门口，需要给合营点位激励费和佣金，而这笔用度极端私密，且在热烈的商场竞争下，越好的 POI（点位），价钱越高。

2021 年，怪兽充电销售和营销用度在营收中的占比为 83.3%。2022 年尽管下跌 8.09% 至 27.12 亿元，但也占到了总营收的 95.6%。是以有从业者以为，分享充电宝厂商其实是在为商户"打工"。

到了 2023 年，怪兽充电举座重回盈利状况。一方面成绩于线卑鄙量往常化，另一方面是秉承的降本增效举措取得成效。其中，销售和营销用度下跌 44.4% 至 15 亿元，主要因为支付给蚁集合营伙伴的激励用度减少。

这和一项热切的变化联系，从 2023 年驱动，怪兽充电的谋略模式从直营为主，转向将直营模式和代理模式交融。这一滑变被解读为是以轻金钱的容貌扩大商场规模，能裁减成本。

在这一模式下，怪兽充电的 POI 数目得到快速增长，2023 年底达到 123.4 万个。最新财报露馅，截止 2024 年 6 月 30 日，有 89.2% 的 POI 通过蚁集合营伙伴模式运营。

诚然怪兽充电念念通过减少直营、重代理裁减运营用度，但该举措莫得带来净利润上的抓续性利好。2024 年上半年，其净利润 882.9 万元，同比大降 75%。

有业内东谈主士指出，过于激进推论代理模式，也会导致好多问题产生，如劳动质料、渠谈冲突等。

赚不动的分享充电宝，败在交易模式

分享充电宝从热点赛谈到如今的没落，仍是走过了十余年。

分享充电宝商场于 2014 年兴起，在 2017 年高速发展，企查查数据露馅，仅一年便发生了 39 起投融资，总金额超 30.64 亿元，其中头部厂商街电科技、小电科技、怪兽充电均在该年内完成三轮融资。

过程多轮洗牌后，2019 年"三电一兽" （回电科技、街电科技、小电科技、怪兽充电） 的商场时势基本酿成。2020 年，"搅局者"好意思团充电宝业务的再次重启，为这个商场增添了一些变数。

到了 2021 年，又发生了两起代表性事件，一是怪兽充电见效赴好意思上市，二是街电、回电团结缔造了竹芒科技，从此行业时势变成了"小竹兽"（小电、竹芒、怪兽）。同庚，小电科技央求赴港上市，但并未见效。

如今，国内分享充电宝行业聚拢度较高，艾瑞斟酌《2024 年中国分享充电宝行业揣测报告》露馅，前五大品牌占比 96.6%。其中怪兽充电的市占率第一，为 36%。

这个赛谈从出身之日起，关于其交易模式的争议声就握住。

图源 / 怪兽充电 EnergyMonster 微博

最大的争议在于收入起原单一，主要依赖于充电宝的租出用度。厂商要念念提高收入，主要有两种容貌。

第一种是加价。

在短短几年时辰，分享充电宝行业的收费圭臬仍是从领先的 1-2 元 / 小时，变成了当今 3-10 元 / 小时，99 元封顶。

但加价是一把双刃剑，过高的价钱容易导致用户流失。此举激发了蹧跶者的强烈不悦，称其为"分享充电宝刺客"。黑猫投诉平台露馅，分享充电宝联系投诉向上 27000 多条，收费高、充电慢、误扣费是主要问题。有不少网友反应，我方充了几分钟便没电了，但由于向上三分钟，也按照往常计费扣钱。

第二种容貌是扩大点位。

扩大点位分直营和代理两种容貌，各故意弊。直营需要厂商自行承担开拓出产、铺设、运营爱戴等各个措施的成本，以及东谈主职工资、开拓采购与更新、场面租出等用度，极端烧钱，但直营容貌较为可控，便于惩处。

在行业发展初期，大无数厂商均发力直营。跟着商场竞争热烈，分享充电宝厂商纷繁从直营模式转向代理模式，以裁减运营成本和快速蔓延商场，举例前文提到的怪兽充电在 2023 年驱动的模式转型。

根据公开报谈，代理分为两种模式，一种是合营方我方作念代理，需要买断厂商柜机，然后自行铺设充电宝开拓，细密开拓的运营和惩处，比较合适念念取得更大插足和收益的合营方。另一种是合营方与当地代理商合营，不买断，合适有门店资源但不念念平直买断柜机进行大规模运营的商家。

一般来说，厂商不会向合营方收取加盟费、押金，收的是出售充电宝、机柜这类开拓的钱，以及提供后台惩处系统以及劳动的钱。

但不管哪种，领有优质点位的商家如酒吧、桑拿等东谈主流量较大的公众方位，有着十足讲话权，终点是在分享充电宝厂商的热烈竞争下，厂商不具备十足性上风。

何况代理模式下的弱惩处，也给充电宝厂商带来了一系列问题，此前有分享充电宝企业责任主谈主员示意，代理商不错和商户自行协商所投放机柜分享充电宝的价钱。因为计费容貌、圭臬不对理，居品性量、使用性能有问题，不少分享充电宝厂商被关联部门点名。

不错看出，这两条路，王人不好走。

分享充电宝，到终局了吗？

如今怪兽充电或将退市的音信，让分享充电宝赛谈远景堪忧。

艾媒斟酌 CEO 兼首席分析师张毅告诉「定焦 One」，怪兽充电堕入逆境的原因是多方面的，既有客不雅成分，也有本人问题，不可因为一家厂商在本钱商场的失利含糊通盘行业。

一方面，他以为分享充电宝赛谈果真竞争热烈，致使不错用"惨烈"描绘，除了"小竹兽"争夺商场外，好意思团凭借着在土产货生计领域的上风，也分走了不少商场份额。

另一方面出在怪兽充电的本人劳动智力上。比如好多蹧跶者吐槽怪兽充电"充电速率慢"，致使推测是商家迥殊调慢充电速率，这评释怪兽充电在居品劳动上出现了严重问题。

张毅以为，诚然怪兽充电不被本钱商场看好，但分享充电宝这门生意还会长久存在，"客不雅来讲，跟着智高手机所肩负的功能越来越广、越来越强，加上线下蹧跶场景迟缓回想，蹧跶者对分享充电宝的需求有增无减。惟有厂商把劳动作念到位，价钱刚正，图省事的蹧跶者如故会选拔随借随还的分享充电宝。"

艾瑞斟酌发布的《2024 中国分享充电宝行业揣测报告》也露馅，2023 年行业规模上升至 126 亿元。在用户敌手机依赖加重、耗电量握住增长且电板工夫暂无突破立异的情况下，瞻望至2029 年行业规模将突破 400 亿元。

换句话说，分享充电宝行业还有钱可赚，但奈何赚，检修着各大厂商的奢睿。

比如有厂商把提高市占率的要点放到了三线及以下城市上，鄙人千里商场找快速增长契机。

在充电宝业务外，厂商们也在探索其他立异业务。早在 2022 年竹芒科技便尝试了便携式充电桩、电动自行车分享充电桩、智能零卖柜等本色，将业务蔓延至城市生计基础智能结尾居品。怪兽充电在客岁晓示了出海有缠绵。

张毅认为，进步本人的居品劳动水平如故厂商们的重中之重，不错重代理，但也要优化代理模式，实时处理蹧跶者的问题，并给代理商提供更多扶抓。

回到本钱商场，关于长久股价低迷的公司而言，专有化不见得全是赖事。

此前怪兽充电因纠合多个责任日内股票的收盘价均低于 1 好意思元，收到纳斯达克股票商场的发函申饬。曲虹潭讼师示意，比较被申饬退市，此举属于公司主动发起专有化，并无谓然意味着公司"远景不行"，比如 360 曾在专有化后又见效重返本钱商场，这标明专有化不错为公司提供从头转念和发展的契机。

分享充电宝，八成还不错再坚抓一下。