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　　大家示意，与其他过度依赖出口的亚洲新兴经济体不同，印度以破钞为主导的经济使其在与好意思国的任何生意谈判中王人更具上风。

　　越南等竞争型新兴市集经济体可能剖析过提供零关税来使印度的生意谈判变得复杂。

　　短期内，关税对印度的 “影响有限”，因为供应链难以舒缓变嫌。从遥远来看，印度不错在其具有上风的界限作念出退步。

2025 年 2 月 13 日，好意思国总统唐纳德・特朗普在华盛顿白宫卵形办公室会见印度总理纳伦德拉・莫迪时与媒体交谈。

　　本月早些期间，好意思国总统唐纳德・特朗普告示在民众范围内征收 “平等” 关税，初次蹧蹋了既定的国际生意体系，然后在周三变嫌态度，对险些统共国度的入口税率降至 10%。

　　固然这可能会带来短期的缓解，但与好意思国达成同样目田生意协定的契约对印度来说仍有待争取。

　　但大家示意，与其他过度依赖出口的亚洲新兴经济体不同，印度以破钞为主导的经济使其在与好意思国的任何生意谈判中王人更具上风。

　　凭证天下银行的数据，2023 年，商品出口（以及不受关税步伐的干事出口）约占印度经济的五分之一。与此同期，泰国和越南等新兴市集竞争敌手的出口分离占其国内分娩总值的 65% 和 87%。

　　固然好意思国将对占印度总出口 56.1% 的商品入口征收关税，但办业绩迄今为止尚未成为主见。印度的一些大型公司，如塔塔说合干事公司（TCS）和印孚瑟斯本事有限公司（Infosys），不太可能受到关税的径直影响，何况惟一在民众经济放缓的情况下才可能迤逦受到影响，因为它们的大纷乱客户王人在外洋。

　　凭证印度工商部的数据，印度商品的出口主看法也终点万般化，在 2023 - 2024 年，好意思国仅占其出口量的 18%。

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　　摩根大通亚太股票辩论主宰詹姆斯・沙利文在接受 CNBC 的《亚洲 Squawk Box》节目采访时示意：“由于干事部分的存在，印度与好意思国之间的生意结构与举例中国的生意结构终点不同。好意思国政府险些满盈专注于商品生意，而不是干事生意厕所 偷拍，而好意思国在干事生意方面骨子上是有顺差的。”

　　沙利文补充说：“若是这种情况启动变嫌，咱们必须意志到，印度对好意思国的大部分出口是信息本事干事。由于好意思国存在经济零落的风险，以及企业支拨减少会影响信息本事干事的收入，这些股票已袭取到了要害打击。”

　　特朗普在公布其关税权术后不久就在外交网站 Truth Social 和 X 上发帖称：“刚刚与越南共产党总通告杜兰进行了一次终点有见效的通话，他告诉我，若是越南好像与好意思国达成契约，他们但愿将关税降至零。”

　　周三，谨慎生意谈判的好意思国财政部长斯科特・贝森特走漏，他本日正在与越南的生意谈判代表会面。

　　越南已先下手为强地建议削减从好意思国入口的农产物和动力产物的关税。关税公布后，越南还进一步承诺从好意思国购买航空航天、国防和安全产物。

　　要道是，越南正在负重致远治理关税问题，并渴慕目田生意。但是，这一举动也可能促使其他国度通过向好意思国提供更优惠的生意条目来竞争。

　　短期内，据报谈苹果公司权术向好意思国输送更多印度制造的 iPhone 手机，但苹果公司的高管们可能也会接头，若是越南与好意思国达成契约收场零关税，这是否会比印度更有上风。

　　企业当然会觉得，越南的零关税会更好。而且这种念念法也不会仅限于加利福尼亚州的企业。

　　乍一看，统共这些似乎王人危及印度现在与好意思国相对故意的地位。

　　奥布里老本董事马克・马蒂罗相在接受 CNBC 的《印度内幕》节目采访时示意：“尽管印度但愿有我方的制造业治理决议，但（好意思越契约）慑服会对其与好意思国的（谈判）产生一些影响。记取，恶霸老是对那些更早屈服于他魔力的东谈主更优容。那些坚抓更久的东谈主会让他野心勃勃。”

　　奥布里的民众新兴市集基金对中国的投资占 32%，对印度的投资占 30%。

　　不外，马蒂罗相觉得，印度在与好意思国谈判时并非要竞相缩短关税，而是有影响力的，他指出商品出口在印度全体经济中所占比例很小。这意味着，与好意思国打交谈的印度生意谈判代表不太可能赢得像越南那样肤浅退步的授权。

　　其他东谈主也本心这一不雅点。

　　法国巴黎银行印度股票主宰阿比拉姆・埃尔斯瓦拉普示意：“关税情况仍在演变，但印度由于对商品出口依赖度低，处境相对较好，因此在详情最终态度方面可能有一定的天真性。除了信息本事干事和制药行业外，印度大纷乱行业从对好意思国的出口中赢得的收入不到其总收入的 10%。”

　　在伦敦上市的印度老本增长基金首席照拂人高拉夫・纳拉因示意：“印度不会在农业等某些界限作念出和谐，因此处于更故意的谈判地位。”

　　“我个东谈主的嗅觉是，印度将试图通过承诺增多石油 / 国防等界限的入口来对消生意逆差…… 但是，它可能会在制药和汽车等很多界限将关税降至零，因为印度在这些界限照旧有终点阐扬的低成本制造基地，入口的只会是高端产物。” 纳拉因补充说，即使在短期内，印度也会看到关税的 “影响有限”，因为供应链难以舒缓变嫌，正如苹果公司的情况所标明的那样。

　　纳拉因还说：“我觉得企业将收受遥远的结构性措施来缩短供应链风险。”

　　关于印度股票投资者来说，市集则不那么优容。除了关税波动对市集的冲击外，由于估值过高，印度的股票仍被觉得过于腾贵。

　　麦格理老本印度股票辩论主宰阿迪蒂亚・苏雷什示意：“收益预期仍需要向下疗养。咱们信赖最灾祸的时期已历程去，未来几个月可能会有资金流入。”

　　苏雷什还建议投资者不错通过投资大部分收入来自国内的股票，而不是大型出口企业的股票来遁入面前的漂泊。这位麦格理分析师示意，在场面踏实之前，他看好电信公司巴蒂电信（Bharti Airtel）、石油和自然气公司印度燃气照料局（GAIL）和超科水泥（UltraTech Cement）。

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